可生物降解塑料正迎来新一轮机遇浪潮

全球每年产生近3亿吨塑料垃圾，其中近80%最终进入垃圾填埋场或直接进入自然环境。塑料回收率不足10%，对土壤管理和海洋生态系统造成严重且不可逆的损害。

过去两年政策密集出台，生物降解塑料市场迅速扩张。企业扩产热情高涨，相继宣布扩建现有产能或新建工厂的计划。以PBAT为例，2021年初中国PBAT产能仅68.7万吨，规划产能达463.3万吨。截至三季度，已有71家企业公布PBAT布局计划，推动PBAT总产能（含长期项目）激增至1886.1万吨。

中国最大PHA生产线正式投产

2022年初，位于江苏省盐城市滨海县的蓝景生物塑料公司启动了占地130英亩的PHA生产线建设。该生产线目前是中国规模最大的PHA生产线，年产能达2.5万吨。此前国内所有PHA生产线产能均在千吨级。

PHA（聚羟基脂肪酸酯）是由天然微生物合成的创新材料，其性能可媲美传统石化塑料，且能在所有自然环境中完全分解为水和二氧化碳。该材料通过微生物发酵工艺，利用植物油、糖类等可再生碳源生产，极少依赖化石资源且不产生额外碳排放，契合中国“双碳”目标。

蓝晶微生物由清华大学李腾博士与北京大学张昊谦博士于2016年共同创立，现已成为合成生物学领域分子与材料创新的领军企业。2021年8月11日，北京蓝晶微生物科技有限公司（以下简称“蓝晶微生物”）完成营业执照变更登记。原股东深圳立合华仕投资合伙企业（有限合伙）等退出，新增广西腾讯创业投资有限公司等股东，标志着腾讯正式进军绿色环保产业投资领域。

全球每年产生近3亿吨塑料垃圾，其中近80%最终进入填埋场或直接流入自然环境。塑料回收率不足10%，对土壤管理和海洋生态系统造成严重不可逆损害。PHA具有卓越性能，可在自然及海洋环境中自发生物降解。

客户估算，每吨PHA替代传统石化塑料可减少2.09吨二氧化碳排放量。当前使用的生物降解材料包括淀粉复合材料、PLA、PBAT、PBS和PHA，其中淀粉复合材料、PLA和PBAT占据市场主导地位。然而淀粉作为天然材料存在显著性能局限，应用范围极为有限，其价值主要体现在低成本特性上。行业发展的重心已转向PLA和PBAT等合成材料，"蓝晶微生物联合创始人兼首席执行官张昊谦表示。在各类生物降解塑料技术中，PBAT与PHA性能相当。迄今PBAT主导市场，主要得益于原料易得且生产技术成熟。PHA生产规模仍显著较小，导致其单位成本远高于PBAT。

尽管如此，即便在当前高价位下，PHA仍满足特定市场需求。"PHA当前主要应用于海洋降解及高生物质含量场景，主要客户集中于《财富》500强企业。目前仅PHA能实现海洋降解，美国、欧洲和日本对此均有具体要求。在日本，业界甚至成立了CLOMA等产业联盟，专门生产吸管和一次性餐具等产品。高生物基含量案例包括百事可乐青睐的薯片包装、雀巢包装以及资生堂日化包装。"

行业格局或将迎来转变。“我们的工业PHA生产技术已系统性降低制造成本。在万吨级规模下，PHA生产成本将持续下降至与聚乳酸（PLA）持平。目前全球仅有两家海外企业能实现PHA规模化生产。”

蓝晶微生物联合创始人兼总裁李腾在接受《中国时报》采访时表示：“长期来看，PHA/PLA/PBAT将呈现共存互补格局。但随着PHA产能扩大和成本大幅降低，其市场份额预计将远超PLA和PBAT。”

强劲需求推动了大规模工业扩张

塑料禁令背后，是市场对传统塑料制品的巨大需求。前瞻产业研究院发布的报告显示，2019年中国塑料制品产量达8184万吨，约占全球塑料需求的四分之一。而同期中国生物降解塑料消费量仅为52万吨。

数据显示，中国可降解塑料渗透率仅0.62%，远低于全球近3%的平均水平。国信证券测算，一次性餐具、塑料购物袋、农用薄膜、包装材料四大领域潜在需求总量约达1019万吨。

根据《关于进一步加强塑料污染防治的意见》制定的指导方针，到2025年必须在限制塑料使用方面取得显著成效。华西证券指出，假设生物降解塑料替代率达到30%，其需求量有望达到332万吨。

政策支持大规模生产启动

过去两年政策密集出台，生物降解塑料市场骤然开阔。企业扩产热情高涨，相继推出产能扩张计划或新举措。

2020年1月19日，国家发展和改革委员会（NDRC）与生态环境部（MEE）联合发布《关于进一步加强塑料污染防治工作的意见》。这是继2008年限塑令后对塑料污染治理的再度发力，明确了2020-2025年期间的阶段性目标。

随后，7月10日，国家发展和改革委员会、生态环境部等九部门联合发布《关于扎实推进塑料污染防治工作的通知》。该通知要求各省会及以上城市自2021年1月1日起，在商场、超市、药店及各类餐饮活动场所等城区范围内禁止使用不可降解塑料袋，标志着全国“限塑令”正式升级。

事实上，这并非首次出台塑料污染治理方案。2020年12月24日发布的《北京市塑料污染防治行动计划（2020-2025年）》（被称为“最严限塑令”）已率先聚焦餐饮、批发零售等重点行业，强化塑料减量管控。

2021年10月11日，北京市发展和改革委员会宣布，根据新发布的《绿色技术创新支持政策》2.0版，本市确定了碳达峰碳中和领域九大重点绿色技术创新发展方向。这些方向包括风电、氢能、新能源汽车、低功耗半导体与通信、光伏、碳捕获利用与封存（CCUS）、近零能耗建筑、资源循环利用以及低碳家电。针对备受关注的塑料污染治理，北京还将加强塑料领域的科技研发，着力攻克生物降解塑料核心技术难点，推动科研成果转化应用，支持相关创新实践，加大塑料污染治理技术产品的推广力度。

随着国家层面塑料限制和禁令政策的出台，全国各地政府积极响应，陆续出台了各自的“塑料禁令”。

《十四五规划行动方案》重新点燃了市场对生物降解塑料行业的热情。主流机构聚焦需求释放加速，预计在需求快速攀升的背景下，政策措施强化将使短期供应短缺持续。华创证券预测，在此供需失衡格局下，生物降解塑料价格将维持在传统塑料两倍以上水平。

随着全国各级塑料限制禁令的推进，市场对生物降解塑料的需求激增。众多企业相继宣布投产扩产计划以提升生物降解材料产能。以PBAT为例，2021年初中国PBAT产能仅68.7万吨，规划产能已达463.3万吨。截至三季度，已有71家企业公布PBAT投产计划，当前在建产能（含长期项目）激增至1886.1万吨。聚乳酸（PLA）方面，根据产能建设规划，2021-2022年将新增56万吨产能。结合庞大的聚乳酸长期产能规划，截至10月22日，聚乳酸当前在建产能已增至451.6万吨/年。

国内企业已掌握PBAT量产技术，正启动大规模产能扩张。数据显示中国PBAT规划产能近800万吨。2021-2022年间，华丰集团、湖北益华、恒力榆林、 科力源、万华化学、东华天业、金丹科技、杨梅平顶、浙江长虹、道恩股份、山东瑞丰、三方翔、通德化工、内蒙古华恒等。

近期生物降解塑料概念股异动频现，例如1月10日王子新材涨停。分析：包装印刷、生物降解塑料、无线充电概念股热度攀升。

本文仅供教育参考，不构成任何投资建议。